MÜNCHEN - Die Rating-Agentur Morningstar hat dem international anlegenden Templeton Growth (Euro) die Durschnittsnote "Standard" verpasst. Der Fonds könne "sich schwer tun, an seine früheren Erfolge anzuknüpfen", gibt sich Morningstar-Analystin Natalia Wolfstetter skeptisch.

Auch wenn Wolfstetter der Substanzwerte-Philosophie, die auf unterbewertete Aktien baut, und der geduldigen Herangehensweise von Fondsmanagerin Cindy Sweeting "viel abgewinnen" könne, befürchte sie, dass der Prozess "nicht gewinnbringend" umgesetzt werde.

Zur Illustration ihrer Kritik führt die Morningstar-Analystin das Rendite-Risikoverhalten des Fonds seit 2003 auf. Im Krisenjahr 2008 habe der Fonds 40,33 Prozent verloren und damit um 2,55 Prozentpunkte schlechter abgeschnitten als der Durchschnittsfonds der Morningstar-Kategorie "Aktien weltweit Standardwerte Value".

Seit 2003 habe es der Fonds zudem in keinem Kalenderjahr mehr unter die 50 Prozent der besten Fonds dieser Kategorie geschafft. Auch die Gebührenbelastung sei überdurchschnittlich.

portfolio international update 30.03.2010/maa/jan